Goldman Sachs: “Super spread 2011-12 non razionale”


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Di Fabrizio Goria.

L’Italia di fine 2011 non meritava uno spread così elevato: lo dice Goldman Sachs. E allora perché era più alto? Colpa dell’instabilità politica e delle mancate riforme (mercato del lavoro, liberalizzazioni e privatizzazioni). E del contagio. In ogni caso, dopo un anno, i fondamentali italiani sono peggiorati.

Lo spread fra BTP e Bund a 575 punti base era del tutto ingiustificato. A dirlo è stata Goldman Sachs, che all’inizio di questa settimana a Londra ha presentato la propria strategia d’investimento per l’anno in corso. Fra le tante presentazioni c’era anche quella di Francesco Garzarelli, co-head della divisione Global Macro-Markets Research della banca statunitense. Ciò che Goldman Sachs ha spiegato è stato tanto semplice. Il differenziale fra i bond governativi italiani con scadenza a dieci anni e i corrispettivi tedeschi, nel finale del 2011, doveva essere circa di tre punti percentuali in meno rispetto a quanto era negoziato sul mercato secondario. In altre parole, l’Italia non meritava uno spread così elevato.

Leggi il resto: http://www.linkiesta.it/goldman-sachs-spread-italia-germania-berlusconi#ixzz2Id1no4L4

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